據(jù)新華社報(bào)道，1月10日，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，部署加快推進(jìn)“十四五”規(guī)劃《綱要》和專項(xiàng)規(guī)劃確定的重大項(xiàng)目，擴(kuò)大有效投資。

       會(huì)議指出，貫徹黨中央、國(guó)務(wù)院部署，各相關(guān)部門(mén)對(duì)標(biāo)對(duì)表“十四五”規(guī)劃《綱要》確定的重點(diǎn)，科學(xué)有效做好國(guó)家級(jí)專項(xiàng)規(guī)劃編制工作，進(jìn)一步細(xì)化目標(biāo)任務(wù)，提出可操作的政策和具體項(xiàng)目。目前44個(gè)專項(xiàng)規(guī)劃已基本編制完成，陸續(xù)印發(fā)實(shí)施。要立足當(dāng)前、著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)，有力有序推動(dòng)“十四五”專項(xiàng)規(guī)劃實(shí)施。

       會(huì)議指出，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行處于爬坡過(guò)坎的關(guān)口。要按照中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議要求，把穩(wěn)增長(zhǎng)放在更加突出的位置，堅(jiān)定實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略，堅(jiān)持不搞“大水漫灌”，有針對(duì)性擴(kuò)大最終消費(fèi)和有效投資，這對(duì)頂住經(jīng)濟(jì)新的下行壓力、確保一季度和上半年經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行具有重要意義。

       一要加快推進(jìn)“十四五”規(guī)劃《綱要》確定的102項(xiàng)重大工程項(xiàng)目和專項(xiàng)規(guī)劃重點(diǎn)項(xiàng)目實(shí)施。圍繞糧食能源安全、先進(jìn)制造業(yè)和高技術(shù)產(chǎn)業(yè)、交通物流和網(wǎng)絡(luò)通信等基礎(chǔ)設(shè)施、城市保障性住房等重點(diǎn)領(lǐng)域建設(shè)，建立協(xié)調(diào)機(jī)制，做好融資、用地、用能等要素保障。對(duì)列入規(guī)劃、條件具備的項(xiàng)目要簡(jiǎn)化相關(guān)手續(xù)，特別是前期已論證多年的重大水利項(xiàng)目要推動(dòng)抓緊實(shí)施，采取以工代賑等方式，使部分暫時(shí)沒(méi)能就業(yè)的農(nóng)民工有活干、有收入。指導(dǎo)新開(kāi)工項(xiàng)目投資下降的地方加強(qiáng)工作，扭轉(zhuǎn)投資不振狀況。

       二要按照資金跟著項(xiàng)目走的要求，盡快將去年四季度發(fā)行的1.2萬(wàn)億元地方政府專項(xiàng)債券資金落到具體項(xiàng)目。抓緊發(fā)行今年已下達(dá)的專項(xiàng)債，用好中央預(yù)算內(nèi)投資，重點(diǎn)安排在建和能夠盡快開(kāi)工的項(xiàng)目，撬動(dòng)更多社會(huì)投資，力爭(zhēng)在一季度形成更多實(shí)物工作量。

       三要深化投資項(xiàng)目審批制度改革，推行承諾制、區(qū)域評(píng)估等創(chuàng)新舉措。研究出臺(tái)盤(pán)活存量資產(chǎn)的政策措施。

2022年特別國(guó)債有望發(fā)行

       與此同時(shí)，《證券日?qǐng)?bào)》日前發(fā)布文章指出，包括河北、廣東、黑龍江、浙江、河南、江蘇、安徽、上海、四川、廈門(mén)等多個(gè)省市舉行重大項(xiàng)目集中開(kāi)工儀式，吹響2022年項(xiàng)目開(kāi)工號(hào)角。

從投資項(xiàng)目看，除了基礎(chǔ)設(shè)施、民生與社會(huì)事業(yè)領(lǐng)域等傳統(tǒng)基建項(xiàng)目外，5G網(wǎng)絡(luò)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、大數(shù)據(jù)中心等新型基礎(chǔ)設(shè)施成為各方的重點(diǎn)投資領(lǐng)域。

       中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確提出，2022年經(jīng)濟(jì)工作要"穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)"。而基于此，當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)年初基建穩(wěn)增長(zhǎng)的預(yù)期持續(xù)升溫。開(kāi)年以來(lái)，資本市場(chǎng)"大基建"相關(guān)板塊再度活躍。

       中信證券日前曾發(fā)布報(bào)告稱，結(jié)合實(shí)際情況和數(shù)據(jù)分析，全口徑的基建財(cái)政資金支出增速領(lǐng)先基建增速3-6個(gè)月的時(shí)間。預(yù)計(jì)一季度基建投資將實(shí)現(xiàn)7%左右的高個(gè)位數(shù)的增長(zhǎng)，全年基建增速也將有6.5%左右的亮眼表現(xiàn)，顯著高于去年同期和全年增長(zhǎng)(剔除基數(shù))。

       此外，考慮到今年共計(jì)約9500億元國(guó)債到期，且在穩(wěn)增長(zhǎng)背景下發(fā)行特別國(guó)債用于基建補(bǔ)短板等可以進(jìn)一步加強(qiáng)"逆周期"調(diào)節(jié)，也在"減稅降費(fèi)"的同時(shí)為財(cái)政開(kāi)源，中信證券認(rèn)為2022年存在發(fā)行特別國(guó)債的可能性。

       目前，政策聚焦"穩(wěn)增長(zhǎng)"，發(fā)行特別國(guó)債用于基建補(bǔ)短板等可以進(jìn)一步加強(qiáng)"逆周期"調(diào)節(jié)，使財(cái)政政策更加積極有為，進(jìn)一步加強(qiáng)基建對(duì)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)增長(zhǎng)的作用。如果特別國(guó)債發(fā)行后用于基建投資，假設(shè)投入基建的規(guī)模達(dá)到3000億，預(yù)計(jì)全年基建投資同比增速可提高約1.5個(gè)百分點(diǎn)。

水泥開(kāi)工率復(fù)蘇

       從各地已出爐的政府工作報(bào)告以及各地發(fā)改委公布的2022年工作計(jì)劃來(lái)看，積極推進(jìn)項(xiàng)目開(kāi)工建設(shè)，確保一季度投資實(shí)現(xiàn)"開(kāi)門(mén)紅"已成為重點(diǎn)任務(wù)。

從基建方向看，此次集中開(kāi)工同時(shí)涵蓋了傳統(tǒng)基建與新基建，二者并重成為了顯著特點(diǎn)，傳統(tǒng)基建方向，城市更新、交通運(yùn)輸與城市管廊是此次集中開(kāi)工的重點(diǎn)方向，水泥、B端管材將尤其受益。

       分區(qū)域來(lái)看，三北地區(qū)，冀中南元旦后部分水泥企業(yè)開(kāi)窯復(fù)產(chǎn)，主要是前期因?yàn)橹匚廴咎鞖庥绊?，停窯力度較大，廠家階段開(kāi)窯補(bǔ)充庫(kù)存；華中地區(qū)，河南元旦開(kāi)始開(kāi)窯，一如往年慣例，1月份會(huì)開(kāi)窯復(fù)產(chǎn)，但考慮到當(dāng)前需求狀況，庫(kù)存壓力可能迫使多數(shù)廠家提前停窯；西南地區(qū)供需雙弱，多家主導(dǎo)企業(yè)下調(diào)產(chǎn)品價(jià)格，多省市場(chǎng)延續(xù)跌勢(shì)；華南地區(qū)，珠三角連續(xù)下降，需求仍然較弱，市場(chǎng)持續(xù)下行調(diào)整；華東地區(qū)，多家企業(yè)掛牌修正價(jià)格，下調(diào)幅度在60元-130元不等，此時(shí)下調(diào)價(jià)格是為了開(kāi)春后需求旺季能夠繼續(xù)調(diào)價(jià)。

       據(jù)中銀證券研報(bào)，從水泥開(kāi)工率方面來(lái)看，磨機(jī)開(kāi)工率和熟料庫(kù)容比分別為53.3%、56.4%，分別上升8.3%與0.3%。磨機(jī)開(kāi)工率上升較多，主要是年前趕工需求增加。

目前，煤炭?jī)r(jià)格回落至820元左右，雖然水泥價(jià)格淡季回落，但水煤價(jià)差保持在300元以上，仍處于歷史相對(duì)高位，水泥行業(yè)盈利空間仍然較大。

地產(chǎn)和基建是拉動(dòng)鋼鐵、水泥市場(chǎng)的火車頭，如果2022年大量基建項(xiàng)目能夠順利落地，肯定會(huì)對(duì)鋼鐵、水泥等建材行業(yè)帶來(lái)一定利好，但目前而言，能否拉動(dòng)價(jià)格上漲，還要看基建投資能否對(duì)沖房地產(chǎn)投資下滑的缺口。

目前來(lái)看，穩(wěn)投資是穩(wěn)增長(zhǎng)的主要著力點(diǎn)，新老基建共同發(fā)力，基建拐點(diǎn)已經(jīng)到來(lái)。民生證券分析稱，考慮財(cái)政結(jié)轉(zhuǎn)和專項(xiàng)債提前下達(dá)量超過(guò)往年等因素，今年一季度基建投資增速將顯著高于季節(jié)性增速，中性預(yù)測(cè)增速或達(dá)10%。

基建投資將持續(xù)回暖

整體來(lái)看，在項(xiàng)目?jī)?chǔ)備時(shí)間長(zhǎng)、基礎(chǔ)牢靠情況下，當(dāng)前各類擾動(dòng)因素對(duì)今年基建投資的影響相對(duì)較小。

信達(dá)證券首席宏觀分析師解運(yùn)亮認(rèn)為，考慮到低基數(shù)原因，預(yù)計(jì)2022年2、3月份基建投資增速顯著回升，峰值可達(dá)15%，下半年增速企穩(wěn)回升，全年可達(dá)7%～8%。

       中泰證券表示，穩(wěn)增長(zhǎng)下基建投資有望超預(yù)期，短期重視基建鏈；地產(chǎn)預(yù)期邊際好轉(zhuǎn)+專項(xiàng)債發(fā)行提速有望支撐水泥需求。